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    第三轮，马斯克领投，加上了 Google 的两个创始人和几个个人投资者，共 4000 万美元。

    第四轮，4500 万美元。

    第五轮，4000 万美元。

    这中间还有些很小的投资进来。最后在 2009 年 1 月份，特斯拉第一批电动汽车 Roadster 交付时，融资一共只有 1.87 亿美元。由于遇到了金融危机，继续融资困难，于是马斯克把自己最后 1 亿个人财产中的 7000 万美元投入到特斯拉。这笔钱让特斯拉成功地将奔驰的 Smart 小型汽车改装成了电动汽车，并因此在 2009 年 5 月，获得奔驰公司 5000 万美元的投资（占股份的10% 左右）。

    也就是说，特斯拉一共只拿了投资人的三亿美元左右，加上 IPO（首次公开募股）获得的 2.26 亿美元，也就是 5 亿美元左右。此后，它可没有动不动就抵押股权找投资。

    乐视和特斯拉最大的差别是什么？前者过于投机取巧，常常讲一些可以一举颠覆世界的经济格局的神话。十多年下来，大家都看到了有没有特斯拉的世界是不同的，而今天大家也看明白了，有没有乐视，世界该是什么样，还是什么样。

    不过，乐视的创始人并没有失败，因为当年他创造乐视时几乎两手空空，今天依然如此，并没有什么损失，损失的是投资人和员工。

    如果在美国，乐视可能已经被破产清算了。接下来的问题是，剩下来的资产该怎么分。这就要讲到公司的资本层级了。

    一个（有限责任的）上市公司，其资本被偿还的先后，从最顶层（最先偿还）到最底层分别如下：

    1. 高级债务（Senior Debts / Senior Notes）

    Debts 和 Senior Notes 在中文中都被翻译成高级债务（债券）， Debts 这种债务在借钱时，是要有不动产或者现金资产（比如政府债券）抵押的，而 Senior Notes 可以有也可以没有，只是说明先偿还。

    在美国，是不能用自己的股票抵押借款的，因为一个公司的股票随时可能跌成零。而在中国，一个上市公司可以用股票抵押借款，这其实极其危险，一旦股市出现风吹草动，银行系统可能就会崩溃。

    作为最先被偿还的高级债务，它通常的利率都比较低，因为风险和回报是成正比的。

    2. 债券（Bonds / Notes）

    这是公司发行的一般债券。在美国，通常要以非自身股票的资产作抵押。债券的利率通常取决于公司的信用评级，如果信用评级低， 是一种合约式债券，很多金融衍生品都是以 Notes 的形式出现。
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